Pengaruh Rasio Likuiditas, Profitabilitas, Solvabilitas dan Aktivitas Terhadap Financial Distress Perusahaan Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Pada Tahun 2024
DOI:
https://doi.org/10.38035/jafm.v6i3.2327Keywords:
Financial Distress, Rasio Keuangan, Likuiditas, Profitabilitas, Solvabilitas, Aktivitas, Altman Z-ScoreAbstract
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh rasio likuiditas, profitabilitas, solvabilitas, dan aktivitas terhadap financial distress pada perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada tahun 2024. Financial distress merupakan kondisi awal menuju kebangkrutan yang ditandai dengan ketidakmampuan perusahaan memenuhi kewajiban keuangannya. Penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif dengan data sekunder yang diperoleh dari laporan keuangan tahunan perusahaan. Sampel penelitian dipilih dengan metode purposive sampling dan menghasilkan 111 perusahaan yang memenuhi kriteria. Variabel dependen dalam penelitian ini adalah financial distress yang diukur menggunakan Altman Z-Score Modifikasi, sedangkan variabel independen terdiri dari delapan rasio keuangan yang mewakili likuiditas (CR, QR), profitabilitas (ROA, ROE), solvabilitas (DAR, DER), dan aktivitas (TATO, WCTO). Analisis data dilakukan dengan regresi linear berganda menggunakan SPSS, didahului oleh uji asumsi klasik. Hasil penelitian menunjukkan bahwa CR dan DAR berpengaruh signifikan terhadap financial distress, sedangkan QR, ROA, ROE, DER, TATO, dan WCTO tidak menunjukkan pengaruh yang signifikan. Temuan ini menunjukkan bahwa tidak semua rasio keuangan dapat dijadikan indikator prediktif dalam mendeteksi potensi financial distress. Penelitian ini merekomendasikan agar peneliti selanjutnya mempertimbangkan variabel non-keuangan serta memperluas cakupan waktu pengamatan. Selain itu, perusahaan dan investor diharapkan lebih cermat dalam memanfaatkan laporan keuangan untuk mengantisipasi risiko distress keuangan.
References
Alfiah, N., Widiyanti, W., Marginingsih, R., & Susilowati, I. H. (2024). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas dan Leverage Terhadap Financial Distress Pada Perusahaan Transportasi Yang Terdaftar Di BEI. Journal of Economic, Business and Accounting, 7.
Aliyana, E., Salim, M. A., & Priyono, A. A. (2021). Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional, Dan Return On Equity Terhadap Financial Distress (Studi pada perusahaan Property & Real Estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2017-2019). www.fe.unisma.ac.id
Amah, N., R, Z. P., & Agus Sudrajat, M. (2023). Peran Moderasi Profitabilitas pada Pengaruh Leverage, TATO, dan Likuiditas Terhadap Financial Distress (Vol. 11, Nomor 2). https://journal.unesa.ac.id/index.php/akunesa/156
Andreini, R. M., & Safrida, L. (2023). Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap Financial Distress Pada Sektor Properti, Real Estate, dan Konstruksi (Vol. 04, Nomor 01).
Anisa, S., Shafitranata, S., Azizah MT, R., & Octavia, R. (2023). Pengaruh Rasio Keuangan terhadap Financial Distress Perusahaan Makanan dan Minuman di Indonesia Sebelum dan Saat Covid-19. Nominal Barometer Riset Akuntansi dan Manajemen, 12(2), 166–176. https://doi.org/10.21831/nominal.v12i2.58346
Ayuningtiyas, I. S. (2019). Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas, Leverage dan Arus Kas Terhadap Kondisi Financial Distress.
Bogianda, E. (2020). Pengaruh TATO, Laba Operasi dan Ukuran Perusahaan Terhadap Financial Distress Pada Perusahaan Transportasi. JAST Journal of Accounting Science and Technology, 3(2), 42–53. www.wartaekonomi.co.id,
Dewi, P. A. T., Yudiantoro, D., & Hidayati, A. N. (2022). Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap Kondisi Financial Distress Sub Sektor Makanan dan Minuman Yang Terdaftar Di BEI.
Dwijayanti, P. F. (2010). Penyebab, Dampak, Dan Prediksi dari Financial Distress serta Solusi untuk mengatasi Financial Distress. Jurnal Akuntansi Kontemporer, 2, 191–205.
Firdaus, S. L., & Nur’aidawati, S. (2024). Pengaruh Net Profit Margin, Working Capital Turnover Dan Debt To Equity Ratio Terhadap Financial Distress Pada Sub Sektor Makanan dan Minuman Yang Terdaftar Di BEI Periode 2018-2023. JORAPI?: Journal of Research and Publication Innovation, 2(4). https://jurnal.portalpublikasi.id/index.php/JORAPI/index
Freeman, R. E. E., & McVea, J. (2001). A Stakeholder Approach to Strategic Management. SSRN Electronic Journal. https://doi.org/10.2139/ssrn.263511
Ghozali, I. (2019). Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM SPSS 19.
Giarto, R. V. D., & Fachrurrozie, F. (2020). The Effect of Leverage, Sales Growth, Cash Flow on Financial Distress with Corporate Governance as a Moderating Variable. Accounting Analysis Journal, 9(1), 15–21. https://doi.org/10.15294/aaj.v9i1.31022
Hadi, A. (2022). Pengaruh Rasio-Rasio Keuangan Terhadap Financial Distress Pada Perusahaan Sektor Perdagangan, Jasa Dan Investasi. Dalam Jurnal Ilmu Manajemen (Vol. 10).
Hanifah, S. N. (2022). Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap Financial Distress. Indonesian Accounting Literacy Journal, 02(02), 286–296.
Hanifah. (2020). Pengaruh Return On Assets, Return On Equity, Dan Debt Ratio Terhadap Financial Distress Pada Perusahaan Tekstil Dan Garmen Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (BEI). 45–66.
Hartanto, R. R., & Dwidjosumarno, B. H. S. (2018). ANALISIS FINANCIAL DISTRESS UNTUK MEMPREDIKSI RISIKO KEBANGKRUTAN PADA PERUSAHAAN FARMASI DI INDONESIA Bambang Hadi Santoso Dwidjosumarno Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya.
Hawaria, S. (2019). Pengaruh Rasio Likuiditas Terhadap Financial Distress Perusahaan Sub Sektor Transportasi Yang Terdaftar di BEI. https://eprints.unm.ac.id/
Ikhsan, M., Ufrida Rahmi, N., & Prima Indonesia, U. (2020). Pengaruh Struktur Kepemilikan, Likuiditas, Leverage, Dan Aktivitas (TATO) Terhadap Financial Distress Perusahaan Industri Barang Konsumsi Yang Terdaftar Pada Bursa Efek Indonesia.
Indrawan, Y. A., & Sudarsi, S. (2023). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, dan Struktur Modal Terhadap Financial Distress Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) 2019-2021. JURNAL ILMIAH KOMPUTERISASI AKUNTANS, 16(1), 61–69. http://journal.stekom.ac.id/index.php/kompak
Januri, Nurmala Sari, E., & Diyanti, A. (2017). The Analysis of the Bankruptcy Potential Comparative by Altman Z-Score, Springate And Zmijewski Methods at Cement Companies Listed In Indonesia Stock Exchange. IOSR Journal of Business and Management (IOSR-JBM), 19, 80–87. https://doi.org/10.9790/487X-1910068087
Kusdiana, Y., & Tinaria, L. (2017). Model Altman’s Z-Score dan Springate Memprediksi Financial Distress (Studi Kasus Perusahaan Sub Migas yang Tercatat di BEI Tahun 2017 - 2020 ). Jurnal Akuntansi, Manajemen, Bisnis dan Teknologi. http://jurnalambitek.stie-mahaputra-riau.ac.id
Kustiana, N., & Halim, S. (2022). Pengaruh Likuiditas, Leverage, dan Aktivitas Terhadap Financial Distress (Studi Empiris Pada Perusahaan Sektor Transportasi Yang Terdaftar di BEI Periode 2016-2019). Jurnal Ilmu Ekonomi dan Sosial.
Lambe, P. Y., & Dewi, P. P. (2023). Analisis Pengaruh Return On Asset, Return On Equity, Debt To Equity Ratio Terhadap Financial Distress Pada Perusahaan Real Estate Yang Terdaftar Di BEI Periode 2017-2021.
Lestari, Y. M. (2022). Pengaruh Likuiditas dan Solvabilitas Terhadap Financial Distress Dengan Ukuran Perusahaan Dan Inflasi Sebagai Variabel Moderasi.
Limcaryo, A., & Nasution, S. A. (2025). Pengaruh Rasio keuangan terhadap Financial Distress pada perusahaan sub-sektor Non Siklis. Jurnal Ekonomi & Ekonomi Syariah, 8(1). https://doi.org/10.36778/jesya.v8i1.1795
Lízal, L. (2002). Determinants of Financial Distress: What Drives Bankruptcy in a Transition Economy? The Czech Republic Case.
Maharani, N. R., & Mujiyati. (2024). Pengaruh Likuiditas, Leverage, Kepemilikan Institusional Dan Sales Growth Terhadap Financial Distress (Studi Empiris Pada Perusahaan Property Dan Real Estate Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2019-2021). Dalam Management Studies and Entrepreneurship Journal (Vol. 5, Nomor 1). http://journal.yrpipku.com/index.php/msej
Manurung, J., & Munthe, kornel. (2019). Analisis Rasio Keuangan Untuk Memprediksi Financial Distress Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. JURNAL MANAJEMEN DAN BISNIS (JMB). http://ejournal.ust.ac.id/index.php/JIMB_ekonomi
Munandar, A., Rahmatiah, N. N., Darmawan, I., & Nurhayati. (2023). Penilaian Kebangkrutan Perusahaan Sub Sektor Konstruksi & Bangunan Periode 2019-2021 Dengan Menggunakan Metode Altman Z-Score. Jurnal Cahaya Mandalika.
Muttaqin, M. Z., & Husen, S. (2020). Karakteristik Eksekutif, dan Kompensasi Eksekutif terhadap Tax Avoidance pada Perusahaan Sektor Barang Konsumsi periode. Pengaruh Financial Distress. www.idx.co.id.
Ngabito, R. A. (2024). Pengaruh Likuiditas, Aktivitas, Profitabilitas dan Leverage Terhadap Financial Distress. Syntax Literate: Jurnal Ilmiah Indonesia, 1(9). https://doi.org/10.36418/syntax-literate.v9i1
Ningsih, D. H. R., & Wahyati, A. (2019). PEngaruh Solvabilitas, Profitabilitas, Dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan.
Noviyana, S., Koranti, K., Sriyanto, S., & Wijaya, A. N. (2024a). Pengaruh Rasio Likuiditas, Leverage, Dan Profitabilitas Terhadap Financial Distress Pada Perusahaan Sub Sektor Transportasi. Jesya, 7(1), 853–862. https://doi.org/10.36778/jesya.v7i1.1493
Noviyana, S., Koranti, K., Sriyanto, S., & Wijaya, A. N. (2024b). Pengaruh Rasio Likuiditas, Leverage, Dan Profitabilitas Terhadap Financial Distress Pada Perusahaan Sub Sektor Transportasi. Jesya, 7(1), 853–862. https://doi.org/10.36778/jesya.v7i1.1493
Nugraha, A., & Martian Fajar, C. (2018). Financial Distress pada PT Panasia Indo Resources Tbk. Dalam Jurnal Inspirasi Bisnis dan Manajemen (Vol. 2, Nomor 1). http://jurnal.unswagati.ac.id/index.php/jibm
Oktariansyah. (2020). Analisis Rasio Likuiditas, Solvabilitas dan Profitabilitas Dalam Menilai Kinerja Keuangan Pada PT. Goldman Costco Tbk Periode 2014-2018. Jurnal Media Wahana Ekonomika, 17, 55–81.
Oktariyani, A. (2019). Analisis Pengaruh Current Ratio, DER, TATO dan EBITDA Terhadap Kondisi Financial Distress Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. 14(1), 111–125. www.ekbis.
Parquinda, L. (2019). Analisis Penggunaan Model Grover (G-Score), Fulmer (H-Score), Springate (S-Score), Zmijewski (X-Score), dan Altman (Z-Score) Sebagai Prediktor Kebangkrutan.
Paulina, G., & Ida, I. (2022). Prediksi Kebangkrutan Perusahaan Penerbangan Indonesia Dengan Metode Altman dan Springate.
Permata, A. G., & Aminah. (2023). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Financial Distress (Studi pada Perusahaan Asuransi yang Terdaftar di BEI Periode 2017-2021). Jurnal EMT KITA, 7(3), 711–720. https://doi.org/10.35870/emt.v7i3.1214
Platt, H. D., & Platt, M. B. (2002). Predicting Corporate Financial Distress: Reflections on Choice-Based Sample Bias. Dalam JOURNAL OF ECONOMICS AND FINANCE o (Vol. 26).
Pratiwi, E. Y., & Sudiyatno, B. (2022). Pengaruh likuiditas, leverage, dan profitabilitas terhadap financial distress. Jurnal Ilmiah Akuntansi dan Keuangan, 5(3). https://journal.ikopin.ac.id/index.php/fairvalue
Putri, B. G., & Munfaqiroh, S. (2020). Analisis Rasio Keuangan Untuk Mengukur Kinerja Keuangan. Dalam Jurnal Ilmu-ilmu Sosial (Vol. 17, Nomor 1).
Putri, F. A., & Amelia, R. W. (2024). Pengaruh Current Ratio, Return On Assets, Dan Debt To Equity Ratio Terhadap Financial Distress Pada Perusahaan Sub Sektor Konstruksi Non Bangunan Yang Terdaftar Di BEI Periode 2018 – 2022. Journal of Research and Publication Innovation.
Rahma, M. N., & Rinaldi. (2024). Pengaruh WCTO, DAR dan NPM Terhadap Financial Distress Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Barang Konsumen Primer. Jurnal?: IKRAITH-EKONOMIKA. https://doi.org/10.37817/ikraith-ekonomika.v7i2
Rinofah, R., Sari, P. P., & Juliani, T. (2022). Pengaruh Kinerja Keuangan terhadap Financial Distress pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Industri Barang Konsumsi Makanan dan Minuman yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2016 - 2020. Al-Kharaj?: Jurnal Ekonomi, Keuangan & Bisnis Syariah, 4(3), 726–744. https://doi.org/10.47467/alkharaj.v4i3.719
Ryana, K. D. H. (2022). Analisis Faktor-Faktor Financial Distress Pada Perusahaan Konstruksi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Selama Pandemi Covid-19.
Sapitri, R. E., Abbas, D. S., & Sriyanto. (2024). Pengaruh Intellectual Capital, Inventory Turnover dan Profitabilitas Terhadap Financial Distress. Jurnal Kendali Akuntansi, 2(1), 31–39. https://doi.org/10.59581/jka-widyakarya.v1i1.1663
Shiyammurti, N. R., & Az-Zahra, A. S. (2023). The Effect Of Return On Equity (Roe), Current Ratio (Cr), And Leverage On Financial Distress (Study On Transportation Companies Listed On The Idx For The 2016-2021 Period). Journal Of Social Science Research, 3, 7791–7803.
Sugiyono. (2023). METODE PENELITIAN KUANTITATIF, KUALITATIF, DAN R&D.
Swara, R. A. D. (2021). Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap Financial Distress pada Perusahaan Sub Sektor Bangunan Konstruksi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2017 – 2019. Jurnal Syntax Admiration, 2(10), 1960–1068. https://doi.org/10.46799/jsa.v2i10.328
Utami, I. W. (2019). Pengaruh Operating Capacity, Quick Ratio, Modal Kerja Dan Cash Flow To Sales Terhadap Financial Distress Pada Perusahaan Property dan Real Estate Yang Terdaftar Di BEI Periode 2015-2017.
Wahyuni, S. F., & Rubiyah. (2021). Analisis Financial Distress Menggunakan Metode Altman Z-Score, Springate, Zmijeski Dan Grover Pada Perusahaan Sektor Perkebunan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ilmiah Magister Manajemen, 4(1). https://doi.org/10.30596/maneggio.v4i1.6714
Yuliatri, P. (2018). Pengaruh Likuiditas, Solvabilitas, Aktivitas dan Arus Kas Terhadap Kesehatan Perusahaan.
Downloads
Published
How to Cite
Issue
Section
License
Copyright (c) 2025 Dwi Apriyani, Artie Arditha Rachman, Arif Makhsun
This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International License.
Authors who publish their manuscripts in this journal agree to the following conditions:
- The copyright on each article belongs to the author(s).
- The author acknowledges that the Journal of Accounting and Finance Management (JAFM) has the right to be the first to publish with a Creative Commons Attribution 4.0 International license (Attribution 4.0 International (CC BY 4.0).
- Authors can submit articles separately, arrange for the non-exclusive distribution of manuscripts that have been published in this journal into other versions (e.g., sent to the author's institutional repository, publication into books, etc.), by acknowledging that the manuscript has been published for the first time in the Journal of Accounting and Finance Management (JAFM).
