Determinan Struktur Modal: Kajian Profitabilitas, Likuiditas, dan Efek Moderasi Ukuran Perusahaan pada Industri Properti dan Real Estate

Brilian Adam Kalismala; Liana Susanto

doi:10.38035/dar.v3i4.3430

Authors

Brilian Adam Kalismala Universitas Tarumanagara, Jakarta, Indonesia
Liana Susanto Universitas Tarumanagara, Jakarta, Indonesia

DOI:

https://doi.org/10.38035/dar.v3i4.3430

Keywords:

Profitabilitas, Likuiditas, Ukuran Perusahaan, Struktur Modal

Abstract

Tujuan penelitian ini adalah untuk mendapatkan bukti empiris mengenai pengaruh profitabilitas dan likuiditas terhadap struktur modal dengan ukuran perusahaan sebagai variabel moderasi pada perusahaan sektor properti dan real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2022-2024. Penelitian ini menggunakan data sekunder dengan jumlah data sebanyak 168 observasi yang diseleksi menggunakan metode purposive sampling dan dianalisis menggunakan regresi berganda. Hasil yang diperoleh dari penelitian ini menunjukkan bahwa profitabilitas tidak berpengaruh signifikan terhadap struktur modal sedangkan likuiditas berpengaruh negatif dan signifikan terhadap struktur modal. Selanjutnya ukuran perusahaan tidak mampu memoderasi secara signifikan pengaruh profitabilitas maupun likuiditas terhadap struktur modal. Implikasi dari penelitian ini diharapkan dapat menjadi pertimbangan bagi peneliti selanjutnya untuk memperpanjang periode penelitian, menggunakan variabel independen dan variabel moderasi lain, serta memperluas cakupan penelitian pada sektor industri lainnya.

References

Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2018). Fundamentals of Financial Management. Boston: Cengage Learning.

CNBC Indonesia Research. (2023, September 24). Jual Plaza Atrium, COWL Karam Ditelan Utang.

https://www.cnbcindonesia.com/research/20230924140742-128-475071/jual-plaza-atrium-cowl-karam-ditelan-utang.

Dewi, C. R., & Fachrurrozie, F. (2021). The Effect of Profitability, Liquidity, and Asset Structure on Capital Structure With Firm Size as Moderating Variable. Accounting Analysis Journal, 10(1), 32–38.

Herusetya, A. (2025). Praktik Stata 18.0 pada Pemodelan Analisis Data Panel Studi Ilmu Akuntansi dan Keuangan: Tip dan Trik untuk Peneliti Pemula dan Mahasiswa. Pekalongan: Penerbit NEM.

Inayah, Z. (2022). Analisis Struktur Modal, Profitabilitas dan Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan (Penelitian Literature Review Manajemen Keuangan). Jurnal Manajemen Pendidikan Dan Ilmu Sosial, 3(2), 788–795.

Jeffry, Br Bukit, R., & Bulan Siregar, N. (2023). The Effect of Profitability, Liquidity, Asset Structure, and Sales Growth on Capital Structure with Firm Size as a Moderating Variable in Automotive Sub-Sector Companies and Their Components Listed on Indonesia Stock Exchange. International Journal of Research and Review, 10(12), 487–498.

Khairunnisa, N. R., Simbolon, A. Y., & Eprianto, I. (2023). Pengaruh Leverage, Profitabilitas, Good Governance Terhadap Penghindaran Pajak (Tax Avoidance). Jurnal Economina, 2(8), 2164–2177.

Kho, A. R., & Susanti, M. (2023). The Effect of Profitability and Liquidity on Capital Structure With Firm Size as Moderating Variable. International Journal of Application on Economics and Business, 1(3), 1351–1359.

Modigliani, F., & Miller, M. H. (1958). The Cost Of Capital, Corporation Finance and The Theory of Investment. The American Economic Review, 48(3), 261–297.

Mokhtar, F., & Suhartono, H. (2024, January 19). Satu dari Tujuh Emiten di BEI Alami Kesulitan Keuangan. Https://Www.Bloombergtechnoz.Com/Detail-News/27179/Satu-Dari-Tujuh-Emiten-Di-Bei-Alami-Kesulitan-Keuangan.

Mukaromah, D. U., & Suwarti, T. (2022). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas dan Struktur Aset Terhadap Struktur Modal Dengan Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Moderating. JIMAT (Jurnal Ilmiah Mahasiswa Akuntansi) Undiksha, 13(01), 222–232.

Muzaki, A., Setijaning, H. T., & Safitri, J. (2024). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, dan Struktur Aktiva Terhadap Struktur Modal Dengan Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Moderating. Jurnal Ilmiah Edunomika, 8(1).

Myers, S. C., & Majluf, N. S. (1984). Corporate Financing and Investment Decisions When Firms Have Information That Investors Do Not Have. Journal of Financial Economics, 13(2), 187–221.

Rahmadhani, I., Yeni, F., & Sanjaya, S. (2024). Pengaruh Struktur Asset, Growth Opportunity, dan Profitabilitas Terhadap Struktur Modal Dengan Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Pendidikan Akuntansi (JPAK), 12(1), 46–58.

Setiawati, S. (2026, January 2). 70 Saham Terancam Delisting dari BEI, Ada Punya Kamu? https://www.cnbcindonesia.com/research/20260102074518-128-699023/70-saham-terancam-delisting-dari-bei-ada-punya-kamu.