Determinan Financial Distress Berbasis Altman Z-Score Pada Perusahaan Sektor Barang Konsumen Primer di Bursa Efek Indonesia Periode 2022-2024
DOI:
https://doi.org/10.38035/jafm.v7i3.3570Keywords:
Financial Distress, Altman Z-Score, Struktur Modal, Profitabilitas, Data PanelAbstract
Penelitian ini menganalisis determinan ketidakstabilan finansial (financial distress) menggunakan Altman Z-Score pada perusahaan barang konsumen primer di BEI (2022–2024). Melalui purposive sampling, diperoleh 162 observasi dari 54 perusahaan yang dianalisis dengan regresi data panel (Fixed Effect Model). Hasilnya, struktur modal dan perputaran aset berpengaruh negatif signifikan, sementara profitabilitas berpengaruh positif signifikan terhadap Altman Z-Score. Variabel ukuran perusahaan dan arus kas operasi tidak berpengaruh signifikan. Temuan pada perputaran aset perlu ditafsirkan secara cermat karena keterkaitan matematisnya dengan model Altman. Secara simultan, seluruh variabel independen terbukti mempengaruhi kesehatan keuangan perusahaan, dengan koefisien determinasi disesuaikan sebesar 80,785 persen. Temuan menekankan pentingnya pengendalian utang, peningkatan profitabilitas, dan evaluasi efisiensi aset secara menyeluruh dalam mendeteksi risiko problematika finansial.
References
Altman, E. I. (1968). Financial ratios, discriminant analysis and the prediction of corporate bankruptcy. The Journal of Finance, 23(4), 589-609.
Amanda, Y., & Tasman, A. (2019). Pengaruh likuiditas, leverage, sales growth dan ukuran perusahaan terhadap financial distress pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2015-2017. EcoGen, 2(3), 453-462.
Audina, B. P., & HS, S. (2018). Pengaruh financial leverage, struktur modal dan total asset growth terhadap financial distress pada perusahaan subsektor pulp dan kertas yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ilmu Manajemen Oikonomia, 14(1), 76-90.
Azalia, V., & Rahayu, Y. (2019). Pengaruh leverage, likuiditas, profitabilitas, dan ukuran perusahaan terhadap financial distress. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi, 8(6), 1-16.
Bachtiar, A., & Handayani, N. (2022). Pengaruh profitabilitas, leverage, capital intensity, dan arus kas operasi terhadap financial distress. Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi, 11(1), 1-19.
Christine, D., Wijaya, J., Chandra, K., Pratiwi, M., Lubis, M. S., & Nasution, I. A. (2019). Pengaruh profitabilitas, leverage, total arus kas dan ukuran perusahaan terhadap financial distress pada perusahaan property dan real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2014-2017. Jurnal Ekonomi & Ekonomi Syariah, 2(2), 340-351.
Dewi, N. L. P. A., Endiana, I. D. M., & Arizona, I. P. E. (2019). Pengaruh rasio likuiditas, rasio leverage dan rasio profitabilitas terhadap financial distress pada perusahaan manufaktur. Kumpulan Hasil Riset Mahasiswa Akuntansi (KHARISMA), 1(1), 322-333.
Dila, N. W. S., & Ritonga, F. (2024). Pengaruh sales growth dan struktur modal terhadap financial distress. Journal of Trends Economics and Accounting Research, 4(4), 802-812.
Fitri, M. A., & Dillak, V. J. (2020). Arus kas operasi, leverage, sales growth terhadap financial distress. Jurnal Riset Akuntansi Kontemporer, 12(2), 60-64.
Indrawan, Y. A., & Sudarsi, S. (2023). Pengaruh profitabilitas, likuiditas, dan struktur modal terhadap financial distress pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI 2019-2021. Jurnal Ilmiah Komputerisasi Akuntansi, 16(1), 61-69.
Limajatini, Susanti, M., & Anggraeni, R. D. (2022). The effect of debt to asset ratio, return on assets and total assets turn over on financial distress: Empire study on chemical sub-industry companies listed on the Indonesia Stock Exchange in 2018-2020. eCo-Buss, 5(2), 700-710.
Mukaromah, N. L., Anam, H., & Migang, S. (2022). Pengaruh current ratio, return on asset, Total Asset Turnover dan debt to total asset ratio terhadap financial distress pada perusahaan transportasi di BEI 2014-2017. Jurnal Media Riset Ekonomi (MR.EKO), 1(2), 43-54.
Murti, P. H., Zamzamy, F. R., & Maharani, N. K. (2024). Analisis kebijakan struktur modal, manajemen laba, dan kepemilikan publik terhadap financial distress: Studi empiris pada industri makanan dan minuman di Indonesia. Robust: Research Business and Economics Studies, 4(1), 1-11.
Nursidin, M. (2021). Pengaruh debt to equity ratio, net profit margin dan Total Asset Turnover terhadap financial distress pada perusahaan di Bursa Efek Jakarta. Jurnal Institusi Politeknik Ganesha Medan Juripol, 4(2), 80-86.
Oktaviana, Y., Rumiasih, N. A., & Yudiana. (2023). Pengaruh debt to asset ratio dan Total Asset Turnover ratio terhadap financial distress: Studi kasus pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2017-2021. eCo-Fin, 5(3), 206-212.
Rahayu, W. P., & Sopian, D. (2017). Pengaruh rasio keuangan dan ukuran perusahaan terhadap financial distress: Studi empiris pada perusahaan food and beverage di Bursa Efek Indonesia. Competitive Jurnal Akuntansi dan Keuangan, 1(2).
Ramadhani, A. L., & Khairunnisa. (2019). Pengaruh operating capacity, sales growth dan arus kas operasi terhadap financial distress: Studi empiris pada perusahaan sektor pertanian yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2013-2017. JRKA, 5(1), 75-82.
Rhamadhani, M. P., & Nursiam. (2026). Analisis pengaruh profitabilitas, likuiditas, arus kas, sales growth, dan struktur modal terhadap financial distress. Paradoks: Jurnal Ilmu Ekonomi, 9(3), 13-21.
Saputra, A. J., & Salim, S. (2020). Pengaruh profitabilitas, leverage, firm size, dan sales growth terhadap financial distress. Jurnal Multiparadigma Akuntansi Tarumanagara, 2(1), 262-269.
Septiani, T. A., Siswantini, T., & Murtatik, S. (2021). Pengaruh likuiditas, leverage dan profitabilitas terhadap financial distress pada sektor industri barang konsumsi yang terdaftar di BEI. e-Jurnal Apresiasi Ekonomi, 9(1), 100-111.
Wijaya, J., & Suhendah, R. (2023). Pengaruh likuiditas, leverage, dan arus kas terhadap financial distress. Jurnal Ekonomi, 28(2), 177-196.
Downloads
Published
How to Cite
Issue
Section
License
Copyright (c) 2026 Stainlly Andreas Budiman, Okta Karina Hardanti
This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International License.
Authors who publish their manuscripts in this journal agree to the following conditions:
- The copyright on each article belongs to the author(s).
- The author acknowledges that the Journal of Accounting and Finance Management (JAFM) has the right to be the first to publish with a Creative Commons Attribution 4.0 International license (Attribution 4.0 International (CC BY 4.0).
- Authors can submit articles separately, arrange for the non-exclusive distribution of manuscripts that have been published in this journal into other versions (e.g., sent to the author's institutional repository, publication into books, etc.), by acknowledging that the manuscript has been published for the first time in the Journal of Accounting and Finance Management (JAFM).
